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2025年汽车零部件企业业绩分化加剧：技术转型与全球化成盈利关键

网通社小助理 2026-04-24 09:00

2025年，中国汽车零部件行业整体承压，价格战从新能源蔓延至燃油车，并传导至上游供应链。尽管行业普遍喊“苦”，但上市公司财报显示显著分化：部分企业实现利润高增长，另一些则陷入增收不增利甚至利润下滑。宁德时代2025年营收4237亿元，同比增长17.04%；归母净利润722亿元，同比增长42.28%，日均盈利近2亿元。其高端电池产品出货占比约六成，并深度绑定特斯拉、宝马、理想等全球客户。福耀玻璃营收457.87亿元，同比增长16.65%；归母净利润93.12亿元，同比增长24.2%，受益于智能全景天幕、可调光玻璃等高附加值产品占比提升，汽车玻璃毛利率达31.32%。华域汽车营收1839.99亿元，同比增长8.49%；净利润72.07亿元，同比增长7.51%，其非上汽集团客户收入占比升至64.6%，新能源相关订单占新获订单的80%。细分领域企业表现亮眼：英搏尔营收38.74亿元，同比增长59.45%；净利润1.86亿元，同比增长161.62%。亚太股份营收56.07亿元，同比增长31.61%；净利润4.9亿元，同比增长130.18%。德赛西威、均胜电子、中科创达分别凭借智能驾驶域控制器、汽车电子及AIoT平台实现双位数以上利润增长。与此同时，部分企业面临压力。潍柴动力营收2318.09亿元，同比增长7.47%，但净利润109.31亿元，同比下滑4.15%，受重卡周期及海外子公司计提影响。拓普集团营收295.8亿元，同比增长11.2%，净利润27.8亿元，同比下降7.4%，主因海外新产能爬坡期折旧摊销增加。宁波华翔因剥离欧洲资产导致归母净利润预计下降43.5%至56.34%，但扣非净利润同比增长43.72%至72.57%。南方精工净利润增长1316.84%，主要来自非经常性损益，主业仍承压。转型速度成为分水岭。率先布局电动化、智能化并优化产品结构的企业获得溢价能力；依赖传统业务或转型迟缓者则面临利润压缩。人形机器人等新赛道开始被拓普集团、三花智控等企业探索，作为新增长极。出海成为重要增长引擎，且呈现“产业输出”特征。宁德时代海外收入占比30.6%，毛利率高于国内7.44个百分点；福耀玻璃海外收入占比45.6%，美国子公司净利润同比增长40.91%。赛轮轮胎依托越南、墨西哥等地工厂规避贸易壁垒。均胜电子海外收入占比72.28%，聚焦盈利能力提升。德赛西威境外业务毛利率达27.3%，显著高于国内。拓普集团、华域汽车等加速海外建厂，短期承压但长期布局明确。行业正从规模驱动转向技术、效率与全球化综合能力竞争。盈利可持续性、主业贡献度及战略执行质量，已成为衡量企业价值的核心标准。

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