比亚迪拟收购Alpine车队24%股份及雷诺引擎工厂，中国车企供应链首闯F1赛场

供应链内参 2026-05-22 19:28

比亚迪正与Alpine F1车队股东Otro Capital洽谈收购其持有的24%股份，同时计划接手雷诺位于法国维里·夏蒂永的引擎工厂。若交易达成，比亚迪将成为首个进军F1的中国车企，这不仅是品牌事件，更是一次供应链能力的极限验证。F1 2026年新规将电能输出占比从20%提升至50%，电机功率从120kW增至350kW——这恰恰是电池、电机、电控供应商的"主场"。

供应商背景：比亚迪的Tier1基因 比亚迪是国内少数打通"电池+电机+电控+芯片"全栈自研的整车企业，其供应链角色常被忽视。刀片电池已外供特斯拉柏林工厂、丰田bZ系列；SiC功率模块自研自产，800V高压平台搭载仰望、腾势等品牌；IGBT/SiC车规级芯片已通过AEC-Q100认证。在F1语境下，比亚迪本质上是一家拥有整车能力的Tier1供应商。

合作详情：24%股权+引擎工厂的组合拳 Alpine车队由雷诺集团持股76%，Otro Capital持股24%，后者三年禁售期将于2026年9月届满，对应估值约5-7亿美元（36-51亿元人民币）。比亚迪还计划收购雷诺的维里·夏蒂永引擎工厂——该工厂曾是F1动力单元研发基地，雷诺确认2026年起不再供应F1引擎后成为闲置资产。收购工厂意味着比亚迪可能未来自研F1动力单元，这是Tier1供应商切入顶级赛事的经典路径。

对下游的影响：技术反哺量产车型 F1的极限工况是供应链技术的"高压测试场"。2026年F1新规下，多支车队遭遇电池过热、电力输出受限的"超级clipping"问题。比亚迪在电池热管理和高倍率充放电上的积累，可直接解决这些痛点。赛道验证的电池包热管理方案、SiC电控效率优化，将快速下放至仰望、腾势等量产车型，形成"以赛促研"的供应链闭环。

国产替代分析：从整车出海到技术标准输出 此前F1动力单元由梅赛德斯、法拉利、雷诺、本田四家垄断，供应链高度封闭。比亚迪若成功入局，将是中国汽车供应链首次进入F1核心动力领域。与梅赛德斯AMG高性能动力单元相比，比亚迪在电动化技术上具有代际优势——刀片电池的能量密度和安全性、800V SiC平台的高效率，都是F1新规下急需的能力。这不是"替代"，而是在新赛道上的"超车"。

行业趋势：赛事成为供应链技术验证场 F1 2026年新规标志着赛车动力从"内燃机主导"转向"油电对半开"，这对电池供应商、电控供应商是历史性机遇。国际汽联已表态"中国制造商是F1下一个合乎逻辑的步骤"。从供应链视角看，F1正在从一个"汽车品牌秀场"变成"电动化技术竞技场"，宁德时代、比亚迪、华为等中国供应商的技术积累有了全球顶级验证平台。

其他供应商动态 奔驰同样有意竞购Alpine股份，但作为现有F1车队拥有者面临FIA反垄断审查。前红牛领队霍纳的财团也在竞争行列，上周末霍纳与比亚迪CEO王传福在戛纳会面，引发双方可能联手收购的联想。无论最终买家是谁，Alpine车队顾问布里亚托利预计不会留任。

未来展望：9月窗口期，三年投入超百亿 Otro Capital的禁售期于2026年9月届满，届时将进入交易窗口。若比亚迪完成收购，三年总投入预计达10-15亿美元（72-108亿元人民币），包括股权收购、引擎工厂改造和年度运营成本。对比亚迪2025年营收8039.6亿元、净利润326.2亿元的体量而言，这相当于将年研发投入的不到20%用于"品牌+技术"双重投资。