资本眼｜立时集团超黑涂层突破，豪华车漆的毛利率密码
咖咖Car
2026-06-24 11:10
立时集团上海色彩科技部门开发出一种新型复合超黑汽车涂层，可见光吸收率达99.9%，反射率约0.08%。该涂层采用炭黑与碳纳米管复合结构，已通过40℃水浴10天及95%湿度两周的耐久性测试，并叠加高光罩面层以保留车身立体感。技术指标已从实验室极端吸光性能转向满足汽车量产要求的实用化方向。
核心参数拆解
- 吸光率：99.9%（可见光范围）
- 反射率：0.08%（Vantablack为0.05%，碳纳米管阵列为0.04%）
- 耐久性：40℃水浴10天、95%湿度14天，通过标准附着力测试
- 技术路线：炭黑+碳纳米管复合材料，非纯碳纳米管阵列
历史对标 2019年宝马X6概念车曾展示Vantablack涂层，但因附着力不足、耐久性有限及量产难度大，至今未能进入商用。立时集团此次方案特别强化了附着力和环境耐受性，并叠加高光罩面层解决了超黑表面导致车身轮廓模糊的问题，在产品化路径上迈出关键一步。
同行参照 目前全球汽车涂料市场由PPG、巴斯夫、艾仕得、立邦等企业主导，超黑涂层细分赛道尚无成熟竞品。Vantablack由英国Surrey NanoSystems开发，但受限于量产工艺和独家授权模式，商业化进度停滞。立时集团若能率先实现量产，将在豪华车原厂漆选装这一高毛利细分市场建立先发优势。
财务逻辑 超黑涂层的商业价值不在涂料本身，而在豪华车个性化选配的毛利模型。豪华品牌的原厂特殊色选装价格通常在2-8万元，成本仅增加数千元，毛利率可达70%以上。中国豪华车市场年销量约300万辆，若超黑涂层渗透率达到1%，对应约3万辆选装，按单车选装均价3万元估算，可撬动约9亿元选装收入，对应涂料供应商的涂层材料收入约数千万元级别。
市场预期 目前该技术仍处于实验室完成技术概念验证阶段，尚未进入量产。研究团队明确表示下一步工作是验证涂层适用工艺窗口和综合膜性能。投资视角看，这是技术储备而非近期收入催化剂，对母公司立时集团（未上市）的估值影响有限，但对下游豪华车企的选配策略和品牌溢价能力构成长期利好。
风险因素 碳纳米管材料在大规模生产中的性能一致性和成本控制是核心障碍。此外，极端吸光对车辆行车安全（可见性）的合规风险、以及消费者对"黑洞"效果的实际接受度，都可能影响商业化进度。
涂层技术的突破指向的是豪华车选配的高毛利空间，但从实验室到量产线的距离，才是真正的价值刻度。
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奇莉
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