宝马业绩指引暴雷，中国市场失守这笔账怎么算？
咖咖Car
2026-06-19 22:30
宝马宣布将2026年汽车业务EBIT利润率目标由4%至6%大幅下调至1%至3%，预计全年税前利润下降超15%，整车交付量由持平调整为小幅下滑。德意志银行测算，新指引意味着营业利润减少约30亿欧元（约合235亿元人民币）。
业绩概况 一季度宝马全球交付56.58万辆，同比下滑3.5%。中国市场交付14.4万辆，同比下降10%，占集团销量比重从峰值33.5%降至25.5%。前五个月累计销量18.8万辆，跌幅扩大至17.6%。欧洲市场小幅增长3%，美国市场同样走弱。中国成为最大拖累项。
中国市场盈利模型恶化 过去二十年，宝马、奔驰、奥迪凭借品牌溢价掌控中国30万至60万元价格带。这一区间如今正成为中国新能源品牌最激烈的角逐场地。为保销量，宝马一季度对31款车型降价促销，旗舰电动车i7最高优惠超30万元，但利润率迅速被侵蚀。其在华新能源车渗透率仅6.2%，远低于国内市场54.1%的整体水平，电动化转型滞后加剧竞争劣势。
成本账与关税压力 宝马明确表示，各国关税抬升将拖累汽车业务利润率约1.25个百分点。伊朗战争推升能源成本，既提高生产成本，又削弱全球消费信心。公司宣布加速成本削减，调整组织架构，相关举措将在下半年产生一次性财务损失。产能削减方案正在研究，摩根大通预计可能削减10%至15%产能。
竞品参照 大众CEO Oliver Blume此前已公开承认，支撑德国汽车工业多年的传统出口模式难以为继，正推进重大重组以更深度嵌入中国市场。奔驰同样承压。欧洲车企长期依赖的模式——在本土研发生产核心零部件，向海外输出高附加值产品——正遭遇根本性冲击。
汇率与政策风险 欧盟监管持续施压，行业结构性负面趋势持续。花旗分析师认为，宝马估值低洼状态可能持续存在。独立分析师Matthias Schmidt警告，中国车企可能进一步加大对欧洲市场的攻势，以对冲本土需求下滑压力。
宝马此次预警的意义超越公司本身，揭示的是整个欧洲汽车工业的深层变局：当电动车时代重塑竞争规则，欧洲车企依赖数十年的商业模式正承受前所未有的压力测试。
-
微信、QQ、支付宝扫一扫手机阅读更方便。
-
-
奇莉
最新资讯
相关资讯
请扫码下载网通社客户端
iPhone/iPad客户端
Andriod客户端
手机版 网通社汽车
- 经营许可证：京B-220170585号
- 京ICP备13031706号-2
- 广播电视节目制作许可证06725号
- 京公网安备 11010502058773号
- Copyright© 2012-2026聚众网通(北京)科技有限公司版权所有 未经许可不得转载
