资本眼｜芯思诺DAB芯片通过中汽研认证，国产替代能否打开车载芯片估值空间？

咖咖Car 2026-06-12 03:01

国内首款自主可控车载数字音频广播DAB芯片通过中国汽车工程研究院（CAERI）认证。芯思诺（南京）科技有限公司自主设计的SMS2160芯片，成为目前国内唯一一款完全知识产权自主可控、供应链全国产化的车载DAB芯片，已完成数百万颗级别量产，曾搭载于奔驰S级W221、宝马7系F01/F02等欧洲品牌车型。

核心突破

芯片型号：SIANO SMS2160
认证机构：中国汽车工程研究院（CAERI），依据ETSI国际标准完成八大类数十项测试
量产规模：已累计量产数百万颗，应用于奔驰、宝马等多款车型
认证结论：关键指标全部达标，多项性能优于行业基准

战略布局 芯思诺同步推进CDR（中国强制标准数字音频广播）和DRM（国际短波数字广播）芯片研发，预计2026年底发布，将成为国内首批同时具备DAB/DRM国际标准+CDR国家标准多模芯片能力的企业。

DAB芯片是欧洲、中东地区法规强制安装器件，长期由欧美厂商主导。芯思诺拥有十余项芯片电路级核心发明专利（其中9项为英文全球专利），此次通过中汽研认证意味着国产替代方案已具备进入国内整车供应链的"通行证"，可为中国汽车出海欧洲、中东、澳洲提供一站式交钥匙方案。

财务逻辑 车载DAB芯片单车价值量虽不高（估算数十元量级），但欧洲、中东法规强制安装属性使其具备刚需特征。若以欧洲年销1500万辆新车、中东+澳洲约500万辆测算，全球DAB强制市场年需求约2000万颗，对应市场规模约6-10亿元。芯思诺如能占据30%份额，对应营收2-3亿元量级——对芯片设计企业而言可形成稳定现金流，但天花板有限，真正的增量变量在于CDR国标强制落地后国内市场的释放节奏。

对标视角 车载射频接收芯片赛道，国际对标企业包括恩智浦（NXP）、意法半导体，其车载业务营收规模在数十亿美元量级，毛利率通常在45%-55%区间。芯思诺目前仍处产品认证和定点突破阶段，尚未公开财务数据，估值缺乏锚点。参照国内车规MCU芯片企业（如芯驰科技完成多轮融资估值超百亿），车载芯片设计企业估值核心看三要素：定点车型数量、单车价值量、国产替代确定性。

风险因素 认证通过不等于规模化上车。车载芯片从通过认证到进入主机厂供应链还需经历定点、适配、验证、爬坡等多个环节，周期通常12-18个月。此外，DAB在欧洲虽为强制标准，但部分市场正在讨论"在线流媒体+FM"替代方案的技术路线变数，长期需求存在被分流风险。CDR国标强制时间表尚未明确，国内市场的放量节奏是关键不确定性。

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