金晟新能三次递表港交所，锂电池回收及再生利用技术路线解读

电池研究所 2026-05-21 17:42

广东金晟新能源股份有限公司（简称“金晟新能”）于2026年5月18日第三次向港交所主板提交上市申请。作为全球第二大的锂电池回收及再生利用企业，金晟新能致力于通过“全元素”回收和“全组分”再生利用技术，解决退役锂电池处理难题。此次递表标志着其在资本市场的再次冲刺，核心业务聚焦于将退役电池转化为碳酸锂、硫酸镍等高价值原材料，以支撑新能源汽车产业链的可持续发展。

在电池材料回收方面，金晟新能实现了“全元素”回收，能够提取退役锂电池中的锂、镍、钴、锰和铁等所有有价值金属。其核心技术涵盖正极材料及负极材料的再生利用。根据招股书，2025年度锂、镍及钴再生利用产品销售额占总收入约88.7%。其中，锂再生利用产品占比44.8%，镍占24.4%，钴占19.4%。这种高纯度的材料再生能力，使其产品可直接用于新电池制造，形成产业闭环。

从行业规模来看，中国内地退役锂电池总量由2021年的21.21万吨增至2025年的52.89万吨，复合年增长率为25.7%。预计到2031年，这一数字将达510万吨。金晟新能在肇庆、宜春及赣州设有三个生产设施，其退役锂电池再生利用能力及产能位居世界第三。面对即将到来的退役浪潮，尤其是动力电池数量预计以54.6%的年复合增长率增长，公司的产能布局具有显著的战略意义。

在技术路线上，金晟新能同时覆盖三元锂电池和磷酸铁锂电池两大主流体系。2025年，退役三元锂电池数量为21.16万吨，复合年增长率达47.7%；退役磷酸铁锂电池为14.39万吨。由于三元电池含有镍、钴等高价值金属，其回收经济性通常高于磷酸铁锂电池（2025年平均价格分别为420-500元/kWh和300-400元/kWh）。金晟新能的“全体系”布局确保了在不同市场周期下的抗风险能力。

财务数据显示，金晟新能2023年至2025年收入分别为28.92亿元、21.57亿元和22.02亿元。尽管营收规模较大，但公司仍面临亏损压力，同期年内亏损分别为4.71亿元、3.44亿元和1.66亿元。毛亏损也呈现波动，2025年为1.55亿元。这反映出锂电池回收行业受原材料价格波动影响较大，且前期固定资产投入较高。随着规模效应显现和技术成熟，盈利能力有望改善。

与同行业相比，金晟新能是全球第一大的第三方锂电池回收及再生利用企业。相较于车企自建回收体系，第三方专业机构在技术通用性和处理效率上更具优势。弗若斯特沙利文报告指出，金晟新能以2025年再生利用产品销售收入计，排名全球第二。其一体化生态体系涵盖了从拆解破碎到原材料生产的端到端能力，这在行业内属于较高的技术壁垒，有助于提升整体资源利用率。

展望未来，随着电动汽车保有量的增加，退役电池回收将成为千亿级市场。特别是储能电池的退役量预计将以111.5%的年复合增长率激增。金晟新能的技术路线符合循环经济和低碳发展的行业趋势。通过高效回收锂、镍、钴等关键战略资源，不仅降低了对原生矿产的依赖，还减少了环境污染。其上市融资将进一步加速产能扩张和技术研发，巩固行业领先地位。

总结而言，金晟新能三次递表港交所，凸显了锂电池回收行业的资本关注度。凭借“全元素”回收技术和全球领先的产能布局，公司在应对退役电池浪潮中占据有利位置。虽然短期面临盈利挑战，但其构建的循环经济模式对保障新能源汽车供应链安全具有重要意义。未来，随着技术优化和规模扩大，其经济效益和社会效益将进一步释放。

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