零跑5月交付8.15万辆创新高，海外出口占25%：出海账本算笔账

咖咖Car 2026-06-06 00:11

零跑汽车5月交付81569辆，同比增长81%，再创单月历史新高。海外出口20168台，占比接近25%，意味着每卖出4辆零跑，就有1辆销往海外。这个比例在新势力中属于第一梯队。

交付结构拆解 5月数据：全系交付81569辆，海外出口20168辆（占24.7%），国内交付61401辆。海外占比从2025年约15%提升至近25%，增速快于国内。零跑创始人朱江明及股东傅利泉近期再增持公司股份，均价约41.99港币，增持金额约4.9亿港币，累计增持已近17亿港币。

出海模式：轻资产路径 零跑出海不走自建工厂路线，而是依托Stellantis集团全球渠道网络。2023年零跑与Stellantis成立合资公司，Stellantis持股51%，负责零跑品牌在中国以外市场的销售、制造。这种模式省去海外建厂的巨额资本开支，但利润需要与合资伙伴分成，单车净利低于自建渠道的比亚迪模式。

出口市场分布 零跑海外销售已覆盖欧洲、东南亚、南美等市场，右舵版车型即将登陆28个国家和地区。欧洲主要销售T03和C10，定价低于大众ID.3和名爵MG4，走性价比路线。东南亚以泰国、马来西亚为主，与比亚迪Atto 3、哪吒V正面竞争。

成本账：一辆C10卖到欧洲，利润怎么算 零跑C10欧洲售价约3.6万欧元（约28万元人民币）。中国生产出口需缴纳欧盟10%进口关税加反补贴关税（零跑适用约20%税率），综合税率约30%，关税成本约1.08万欧元。加上海运物流约1500欧元/辆、欧洲经销商分成约8%-10%，单车落地成本约3.2万-3.3万欧元，净利润空间约3000-4000欧元。若通过Stellantis渠道分摊费用，实际到手利润更低，但零跑省去了自建渠道的前期投入。

竞品参照 同一价格带，名爵MG4欧洲售价约3.2万欧元，市占率领先中国品牌。零跑以更大车身尺寸和更高配置切入，差异化竞争。比亚迪Atto 3售价3.8万欧元偏高，零跑性价比定位清晰。日韩品牌中，现代Kona Electric售价约4万欧元起，丰田bZ4X约4.5万欧元，中国品牌价格优势仍有5000-10000欧元。

汇率与政策风险 欧元兑人民币汇率波动直接影响零跑海外收入。若欧元走弱5%，单车人民币收入减少约1.4万元。欧盟反补贴调查仍在进行，零跑适用税率有调整可能。Stellantis合资模式虽减轻投资压力，但合资利润分成条款未公开，零跑出海的实际盈利能力仍有待财报验证。

阶段性判断 零跑海外占比达到25%是新势力出海的一个里程碑，但轻资产合资模式的利润天花板低于自建渠道。接下来看右舵车型进入东南亚、澳洲的销量爬坡速度，以及欧洲市场能否保持月均2万台以上的出口规模。创始人持续增持传递信心，但出海盈利能力仍需财报数据证实。

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