出海账本｜奔驰财报暴露中国困境，史上最大产品攻势能否修复盈利？

咖咖Car 2026-10-29 19:42

奔驰的盈利修复计划，正遭遇中国市场的严峻考验。2026年第三季度，奔驰在华汽车销量同比下滑31%，拖累集团营收同比下降4.4%至307亿欧元。中国市场从增长引擎转变为盈利拖累，迫使奔驰启动史上最大规模的产品攻势与成本削减计划。

财务表现与下调指引 奔驰10月27日发布盈利预警并更新全年展望：乘用车业务调整后销售回报率从此前的3%至5%下调至2%至3%；集团息税前利润预计与上年持平，不再追求显著增长；工业业务自由现金流预计将显著低于上年水平。三季度集团息税前利润为17.7亿欧元，乘用车调整后销售回报率仅2.5%，勉强保住盈利底线。

中国市场：最大失血点 31%的季度销量跌幅并非偶然。中国豪华车市场正经历需求萎缩与价格战的双重挤压。奔驰多年坚持的“聚焦高端”策略——押注S级、迈巴赫、G级、AMG等高溢价产品——在经济下行的中国市场越来越难走通。首席执行官凯勒纽斯坦言，市场环境“挑战进一步加剧”。沃尔沃首席执行官上周更直言，西方车企在中国市场的红利“不会回来了”。

降本账：中国区目标更为激进 奔驰从两条战线应对：降本和新品。公司目标到2027年，单车生产成本较2024年降低约10%，固定成本降幅超10%，原材料成本节约约8%。中国区域目标更为严苛：原材料成本下降超10%，可变生产成本下降20%，固定成本下降20%。全球乘用车产能也将从约250万辆的规模逐步下调。在德国本土，已启动自愿离职方案精简人员。

产品攻势：超40款新车押注复苏 到2027年底，奔驰计划推出超过40款全新或改款车型，覆盖入门、主力和高端全层级。纯电CLA、纯电GLC已陆续上市，C级、S级、GLE、GLS的换代车型也将陆续推出。在中国市场，专属车型包含纯电GLC长轴距版等，同时加快本土化研发和采购，包括与中国科技企业合作。

竞品参照与风险 宝马、大众同样发出中国市场利润承压的预警。整个德国汽车行业面临相似的困境：本土品牌在中国高端市场的定价权正在被削弱。奔驰此次产品攻势的规模堪称史上最大，但公司并未给出利润率回升的时间表。在全球豪华车市场竞争加剧、中国市场结构性变化的背景下，新品能否挽回下滑的盈利趋势，目前仍是未知数。

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