蔚来2026年Q1销量榜：交付8.3万辆同比翻倍，三品牌矩阵成型

销量观察员 2026-05-25 03:37

2026年第一季度，蔚来集团迎来“逆风翻盘”的关键节点。总交付量达83,465辆，同比增长98.3%，环比下降33.1%。营收总额255.3亿元，同比激增112.2%。尽管GAAP口径仍录得净亏损，但经调整净利润实现4,350万元盈利，标志着企业经营质量发生质变，从单纯追求规模转向“规模与效益”双轮驱动。

排名速览（按品牌细分）：

NIO品牌 58,543辆 ——高端基本盘稳固乐道品牌 13,339辆 ——大众市场破局萤火虫品牌 11,583辆 ——精品小车突围合计交付 83,465辆同比+98.3% 环比-33.1% 4月单月交付 29,356辆 ——新品预热期

NIO品牌以58,543辆的交付量守住高端阵地，占总交付量的70.1%。全新ES8用时215天完成第10万台交付，刷新国内40万元以上高端车型纪录。高毛利车型占比提升带动整车毛利率升至18.8%，创四年新高。这一数据表明，蔚来在高端市场的品牌护城河依然深厚，“高手过招”中凭借产品力稳住阵脚。

腰部力量来自新品牌的快速上量。乐道品牌交付13,339辆，萤火虫品牌交付11,583辆，两者合计贡献近30%的增量。乐道L90等多款车型上市，进一步丰富产品矩阵。firefly萤火虫达成第5万台交付里程碑，并荣膺2026世界城市车大奖。三品牌战略正式落地，形成“高端+大众+精品”的全方位覆盖，展现出“黑马本色”般的扩张潜力。

环比下滑主要受季节性因素及新品切换影响。Q1交付量较Q4下降33.1%，主要因春节假期及旧款清库。4月交付29,356辆，显示产能正在爬坡。经营层面，研发费用同比下降40.7%，销售及管理费用下降20.5%，组织优化成效显著。虽然GAAP净亏损3.3亿元，但同比收窄95%，财务健康度明显改善，净流动资产转为正值。

趋势展望方面，蔚来进入新产品密集发布期。ES9将于5月27日上市，乐道L80于5月15日开启交付。公司预计Q2交付量将达11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%。随着换电网络下沉至三四五线城市，纯电接受度提升，叠加多品牌协同效应，蔚来有望在下半年实现交付量与利润率的同步跃升。

综上，蔚来Q1财报不仅是销量的胜利，更是体系能力的验证。三品牌矩阵成型，毛利率创新高，经调整净利转正。从“烧钱换增长”到“高效益增长”，蔚来已跨过生死线，正迈向规模化盈利的新阶段。

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